嘉美包裝前三季度扣非淨利增長逾130%，質量回報雙提升

　　/朝聞通/金屬包裝市場的競争，既體現在制造規模，也體現在服務客戶的深度。在金屬包裝行業競争較為激烈的背景下，持續推進全産業鍊飲料服務布局的嘉美包裝，在最新财報中呈現出盈利改善的積極變化。公司披露的2026年第三季度報告顯示，前三季度歸母淨利潤7597.14萬元，同比增長94.00%;扣非歸母淨利潤8123.62萬元，同比增長130.49%。結合毛利率回升與融資成本下降來看，公司的盈利改善得到了經營端與費用端的共同支撐。

　　這份成績單的看點，首先體現在毛利表現上。根據合并利潤表數據測算，嘉美包裝前三季度實現毛利約2.98億元;毛利率約14.37%，較上年同期提高3.24個百分點，收入與營業成本之間的空間有所擴大，為覆蓋期間費用、形成利潤提供了支持。與此同時，前三季度非經常性損益合計為負526.48萬元，扣非後的利潤規模高于歸母淨利潤。剔除這部分影響後，利潤仍實現超過130%的增長，說明本輪盈利回升并未依賴正向非經常性損益的貢獻。毛利率提升與扣非利潤增長相互印證，主業盈利水平改善的迹象由此更為清晰。

　　費用端，融資成本下降的影響尤為清晰。前三季度，公司财務費用為384.40萬元，同比減少89.66%，較上年同期減少約3331.82萬元。公司解釋，主要由于可轉債完成轉股及提前贖回，計提的利息費用下降。毛利增加與财務費用減少分别作用于利潤表的不同環節，構成了本期盈利修複的重要支撐。融資結構調整的變化還體現在資産負債表中。截至9月末，公司歸母淨資産達到32.22億元，較年初增長26.67%。根據報告數據測算，資産負債率由年初的41.54%降至26.10%。淨資産增厚、資産負債率下降，與利息負擔減輕相互呼應，為公司後續統籌經營投入和融資安排提供了更大的财務餘地。

　　在此基礎上，嘉美包裝提出前三季度利潤分配方案，拟每10股派發現金紅利0.25元，合計派現2746.24萬元。按前三季度歸母淨利潤測算，本次拟分紅金額占比約36.15%。公司表示，分紅安排綜合考慮了實際經營、财務狀況和股東回報，在保障正常經營及長遠發展的前提下，與股東分享經營成果，此舉不僅切實踐行了“質量回報雙提升”的導發展的堅定信心。與現金分紅一同推進的，還有外彙風險管理安排。公司及子公司拟使用自有資金，開展不超過500萬美元或等值外币的外彙衍生品交易，服務于日常經營中的外币收付需求。公司明确審批權限、操作流程及風險管理要求，旨在降低彙率、利率波動帶來的影響。這份三季報傳遞出的積極信号，背後是嘉美包裝正在積累的長期經營價值。依托多品類包裝制造、配套灌裝能力和全國化生産布局，公司已構建覆蓋産品開發、包材供應到生産交付的一體化服務體系，形成了服務大型飲料品牌的規模與協同優勢。傳統客戶基礎與新零售、新消費客戶的拓展相互補充，讓公司能夠承接更多飲料品類和消費場景的需求。随着客戶合作向更多服務環節延伸，嘉美有望進一步提升客戶黏性、擴大單一客戶的合作空間，将全産業鍊服務能力轉化為更持續的收入和利潤來源。盈利改善也為這一發展路徑提供了積極驗證，也讓公司的長期投資價值有了更具體的業務支撐。