通途再簽重大戰略合作，探路者集團雙主業進入技術定價期

　　/朝聞通/一份季報，一組合同，構成了觀察探路者集團2026年前三季度的兩個切面。三季度報告顯示，前三季度營業收入13.28億元，同比增長39.35%，第三季度單季營業收入3.98億元，同比增長32.85%。同期，探路者集團旗下上海通途半導體與國内專注端側大模型推理AI芯片的頭部企業簽署重大戰略合作及AI FRC、數據壓縮專項合同。财務數字說明規模，合同說明位置——這家以27年戶外積累起家的企業，正在把“戶外+芯片”從戰略表述推進到可計價的技術輸出。

　　芯片業務營收翻倍 從并表規模走向技術定價

　　前三季度，芯片業務營業收入同比增長199.88%。這一增速首先來自合并範圍：新收購的上海通途半導體、貝特萊納入合并報表，兩家分别在視頻與大模型壓縮IP、觸控與指紋識别領域擁有完整産品線。但規模并非全部，真正決定這條業務長期價值的，是技術能否被下遊按件計價。

　　近期的一筆合作給出了參照。通途與國内專注端側大模型推理AI芯片的頭部企業簽署重大戰略合作及AI FRC、數據壓縮專項合同，雙方圍繞移動端圖形加速與端側AI技術開展聯合研發，全面升級高端手機GPU運行效率。當前高端手遊在超高分辨率與高幀率下運行，對終端帶寬、存儲資源消耗極大，硬件長期面臨高負載、高功耗瓶頸。依托通途的全棧AI壓縮技術，本次合作可實現帶寬與存儲資源4.5倍以上節省，将手機遊戲幀率從60Hz穩定提升至240Hz，在極緻畫質下實現更低延遲、更低功耗。

　　支撐這一結果的，是通途構建的三層壓縮體系：輸入數據可壓縮至原體量的五分之一，大模型中間态數據可在現有技術基礎上再壓縮50%，千億級參數模型可實現30%的參數壓縮，且無需重訓、即插即用。目前通途核心圖像算法IP已授權國内二十餘家芯片設計企業，壓縮類IP批量進入頭部芯片廠商供應鍊，端側專用壓縮芯片已進入流片量産階段。技術輸出的另一側是生态對接：今年6月，通途先後與車規級AI芯片企業、全球半導體生态平台GNS簽署合作協議，圍繞大模型帶寬壓縮與端側部署展開聯合開發。

　　戶外業務穩中提質 極地科考再證技術底座

　　戶外業務前三季度營業收入實現增長，但受業務調整相關費用投入加大影響，經營利潤同比有所下降。規模與利潤的這一背離，反映的是渠道與産品結構主動調整期的階段性成本。

　　支撐戶外基本盤的，是長期積累的極端環境技術能力。10月22日，探路者集團與中國極地研究中心在上海共同啟動“探路者TiEF科技探秘之旅”，這是雙方連續合作的第十八年。自2009年首次支持南極考察隊起，探路者集團持續以“中國南(北)極考察合作夥伴”及“中國南北極考察選用産品”身份為科考隊提供裝備支持，并由此形成“極地仿生科技平台”等自主技術。極地環境的高強度驗證持續反哺民用産品：測試艙曆時160天、航行3.4萬餘海裡的實測數據，被直接用于下一代産品的結構與材料疊代。對國家項目的長期服務能力，構成了探路者集團區别于一般戶外品牌的信任基礎。

　　智能運動外骨骼 接受多次國家級檢驗

　　8月19日至23日，2026世界機器人大會在北京亦莊舉行，主題為“人機共生 産需共融”，吸引300餘家參展企業、3000餘件展品。探路者集團攜智能運動外骨骼Crest C3展位亮相，與工業機器人、人形機器人同場接受專業觀衆檢驗。兩個月後的2026中國戶外運動産業大會，探路者集團以“自然體驗營地”的形式，将戶外服裝、裝備與外骨骼同台呈現。前者檢驗技術成色，後者檢驗場景适配。

　　智能運動外骨骼Crest C3整機重1.8公斤，采用碳纖維與航空鋁合金機身，搭載AI步态算法2.0.可實時識别行走、上下台階、爬坡、跑步、騎行等十餘種運動姿态并動态匹配助力曲線，雙電機配置在實驗室實測中可提升下肢肌肉群能力約40%。産品配備5.000毫安電池，單次續航超過4小時，支持3秒換電與熱插拔，可在零下20攝氏度環境穩定輸出，整機防護等級IP54.目前已在北京、南京、成都、拉薩、鄭州、沈陽等十個城市的線下門店設立試穿體驗專區。

　　經營質量改善 全年結構紅利待釋放

　　規模擴張的同時，現金回收有所好轉。前三季度經營活動産生的現金流量淨額為-1.20億元，較上年同期的-1.47億元收窄18.39%。存貨由上年末4.46億元增至7.17億元，增幅60.81%，原因是單價較高的秋冬産品于三季度末集中入庫、銷售發貨集中在第四季度，以及合并範圍擴大，這部分庫存将在第四季度轉化為收入。

　　研發費用7.639.37萬元，同比增長42.52%，增量主要投向芯片方向;合同負債由上年末2.970.85萬元增至1.03億元，增幅247.85%，對應下遊客戶預付的訂單款，為後續收入确認提供了可見度。

　　從全年看，探路者集團雙主業的貢獻結構已經清晰：芯片業務提供增速與技術議價權，戶外業務提供基本盤與現金流，智能裝備提供增量場景。前三季度39.35%的營收增速，是在戶外業務主動調整的背景下實現的，這意味着四季度的關注點将從規模轉向質量——秋冬貨品的周轉效率、并購标的的業績完成度，以及智能運動外骨骼在更多城市與場景中的複購表現。

　　端側AI的競争，正在從“誰的算力更大”轉向“誰能在同樣功耗下跑動更多模型”。當帶寬與存儲成為決定終端體驗的瓶頸，壓縮技術便從一項工藝優化，變成重新分配算力的基礎能力。探路者集團的三季度恰好落在這個轉折上：芯片端把壓縮做成可對外計價的技術輸出，裝備端把芯片裝進普通人可以穿戴的産品，戶外端則用十八年極地驗證守住材料與結構的可靠性。

　　随着端側AI從雲側下沉至手機、汽車與機器人，疊加戶外運動産業被納入國家級産業平台的政策視野，探路者集團有望在“感知—處理—壓縮—顯示”的技術鍊條與真實場景之間持續做深協同，從一家戶外用品企業，成長為以極端環境技術與端側智能能力為底座的中國戶外科技品牌。