資産管理新常态:改革再出發 ----2015年中國資産管理年會隆重召開

/朝聞通8月1日/，上海香格裡拉酒店，由中國财經媒體領導者《21世紀經濟報道》和商業銀行資産管理與移動金融業務領域的優秀踐行者浦發銀行聯合主辦，金鹿财行特别支持的2015年中國資産管理年會順利召開。

本次年會旨在通過财經媒體強大的公信力與影響力，彙聚并分享監管專家、商業銀行以及泛資管行業精英等資産管理踐行者和普惠金融推動者，專業的見解和實用的理念，在資産管理時代，為廣大投資者搭建解決理财需求平台。

最新數據統計，截至2015年上半年，銀行的理财規模已達到18.4萬億，信托資産管理規模達14.4萬億。同時，保險資管總規模突破11萬億，私募基金管理規模達到3.89萬億。

各類資管業務規模不斷刷新曆史數據，讓從業者為之振奮，但繁榮之下，面對因體量龐大而增速放緩、業務同質化等問題，資管行業開始謀求改革。在經濟新常态的大環境下，資管行業也進入自己的新常态。

另一方面，金融改革向縱深大踏步推進，利率市場化進入最後一公裡，資産管理的地位日益凸顯。互聯網與金融進一步融合，邁入2.0時代，傳統金融業态逐漸被新興者打破。在這個背景下，本次年會深度剖析泛資管行業的發展新格局，并探讨資産管理行業未來的機遇與挑戰，怎麼改革以再出發。

在會上，中國人民銀行調查統計司司長盛松成、中國銀行業協會黨委書記王岩岫、上海市金融辦副主任吳俊、上海浦東發展銀行行長劉信義、中信證券全球首席經濟學家彭文生、微衆銀行董事長顧敏、中國太保人壽董事長徐敬惠、萬向控股副董事長肖風等衆多嘉賓，分别發表精彩主題演講。

另外，在主題為“資本市場與實體經濟的機遇和挑戰”的主論壇圓桌讨論中，與會嘉賓們探讨了資管新常态下，外部環境帶來的機遇和挑戰。

在下午進行的以“互聯網+與普惠金融”為主題的互聯網深度讨論論壇和以“資本市場改革浪潮下的機遇與挑戰”為主題的私募基金深度讨論論壇上，多位業内人士進一步圍繞今年資本市場的兩個熱點——互聯網和資本市場，探尋互聯網與金融融合中碰撞出來的新機遇，探讨資本市場的未來發展趨勢和資産配置方向。

資管新常态下的大佬觀點

中國人民銀行調查統計司司長盛松成在演講中表示，從宏觀數據看，今年上半年經濟運行總體穩定，6月份經濟出現回暖迹象，但在經濟運行向好勢頭之下，仍存在一些問題。因此我們的基本判斷是：上半年經濟運行緩中趨穩，穩中向好，但未來下行壓力仍然不小，預計2015年全年經濟增長7%左右，物價上漲1.5%左右，M2餘額增長12%左右，社會融資規模增量為16萬億元左右。

中國銀行業協會黨委書記、前銀監會業務創新監管協作部主任王岩岫表示未來資管行業整體發展上，各類機構今後要逐步過渡到為客戶提供配置全方面的資産管理服務方面。我們現在的理财還處在一個快速發展的階段，普遍還是以客戶最關注的收益為主。在國外理财主要是客戶的資産配置平衡，今後我們的财富管理，也會逐步向為客戶提供全面的資産管理服務這個方向過渡。

浦發銀行行長劉信義在演講中提出，銀行集團化的方向下，大資管業務可以從4個發展路徑進行探索。第一，合理構建集團化大資管的業務鍊，集團各機構要重新定位，銀行與資管公司、信托基金投行等應發揮各自的特長。第二，做好集團化嫁接下的大資管機制的配套。以往商業銀行處于資金和部分資産的最上遊，在合作中将各類機構看作是通道，在集團化的情況下要逐步消除渠道思維。第三，關注全球化資産配置。第四，打造新型風控模型。

中信證券首席經濟學家在發言中建議，全球經濟體國家應該聯合起來，進行一個非常高強度的國際貨币體系的協調，比如中國政府推動的一帶一路戰略，從一定程度上有利于彌補國際貨币體系缺陷所帶來的對新興市場國家投資積極性不高的問題。

打破傳統而生的微衆銀行董事長顧敏分析了他們的重點服務對象——年輕人的資産管理需求。在他看來，接下來的五年到十年左右的時間裡，八九十年代出生的年輕一代，會成為資管産品消費的主流人群，資管行業應準備好應對他們的行為習慣和思考方式。

中國太平洋人壽保險公司董事長、總經理徐敬惠在演講中表示，現在保險業在大資管下面臨兩個機遇、三大挑戰和四項創新。資産管理是保險業的核心競争力，它不僅是行業或機構自身經營與發展雙輪驅動的重要因素，對整個社會大資管來說也是一個穩定的基石。

萬向控股副董事長肖風在發言中認為，決定資産管理業基本形态的不是頂層設計而是底層架構，底層架構包括三方面，居民的投資帳戶體系、稅收的激勵機制以及服務于投資帳戶的投資服務體系。

互聯網+與普惠金融

在下午進行的主題為“互聯網+與普惠金融”互聯網金融論壇中，來自銀行、保險、新興互聯網金融機構等代表彙聚一堂，共同探讨互聯網金融的創新與機遇。

浦發銀行副行長姜明生在緻辭中提出，互聯網金融發展值得關注的三個趨勢。第一個是金融服務的場景化，生态系統正在逐漸形成;第二個是新的技術應用産生了新的市場需求;第三個是數據化經營成為商業銀行轉型方向。

浙江網商銀行行長俞勝法在演講中表示，未來金融業有兩方面的發展，會産生非常大的影響。一是金融的自由化和場景化。在提供金融服務時，往往在某一個場景裡面，而不會像現在的傳統銀行體系，靠網點和人力等。二是金融和消費、生活、社交相互融合。在傳統的金融領域，金融和消費者、社交完全是隔離的，而在互聯網金融條件下，三者往往是融合在一起的。

上海證券總經理龔德雄在演講中認為，以控制為出發點的IT時代，正在走向以激活生産力為目的DT時代，雲計算的出現使一個大規模生産、分享和應用數據的時代正在開啟。未來更多還是要創建超級賬戶，滿足投資者實現資産的全景展示、多賬戶交易等各類金融服務需求。

陸金所副董事長楊曉軍表示，任何時代，創新都離不開傳統，都是傳統的一種延伸，創新是漸變的過程。互聯網金融發展的過程就印證這一點。

工商銀行電子銀行部總經理侯本旗認為，未來所有的企業都将是互聯網企業。在移動互聯網時代，網絡已從獲取信息的窗口變成驅動生活的引擎，出現了三個效應，即技術上的聚合湧現、經濟上的成本趨零、社會學意義上的時空坍縮。因此，在商業模式上，個人越來越強大，原來是B2C主導，現在慢慢轉向C2B。

金鹿金融總裁張伯偉在主題演講中表示，理财不等于投資，理财是财務的計劃不是投資顧問。投資是有周期性的，如果股票好就投股票，債券好就投債券，但是理财不是這樣，投資行為成功，不代表理财是成功的，投資标的和投資資金的未來用途要匹配，才叫理财。線上互聯網理财公司獲客成本雖低，但忠誠度差，客戶續投率低于12%。而線下公司獲客成本高，但有黏性，這也是金鹿金融做線下實體的原因。

在圓桌對話中，來自央行、浙江省金融辦、銀行零售部、電子銀行部的總經理、支付公司、P2P、互聯網保險等的各位嘉賓，針對“互聯網+與普惠金融”的主題做了深入探讨，從監管思路到未來發展模式紛紛展開互動。

資本市場的機遇與挑戰

下午同時進行的還有主題為“資本市場的機遇與挑戰”私募基金論壇，來自銀行、券商、私募行業的佼佼者共議資本市場的機遇與挑戰。

浦發銀行副行長穆矢表示，伴随近年來資管行業和資本市場的發展，銀行資管也發生了三大轉變。第一個轉變是資産管理業務模式由傳統的債權投資向全市場資産配置進行轉變、從傳統信用風險管理向全面風險管理進行轉變、由傳統固定利率方式向固定加浮動收益模式轉變。第二個轉變是客戶經營模式的轉變。第三個轉變，是銀行同業合作模式的轉變，整個資管市場參與者都在不斷合作和融合。

東方證券首席經濟學家邵宇認為，未來支持中國經濟發展的新需求，主要是新的三架馬車。如果以往三駕馬車是消費、投資、出口，新的三駕馬車應該是新深度城市化，消費升級和一帶一路，全球化4.0。

上海富善投資總經理林成棟表示，中國未來三年量化對沖策略将是非常好的一個投資機會，因為中國散戶太多，投資者行為不理性，恰恰就給了這類投資策略很好的機會，能産生穩定高回報。尤其是相比過去兩年，今年期限套利機會非常高，包括分級基金的溢價套利機會等。

對于後市行情，上海常春藤資産董事長黃勇表示，常春藤主要看中國政府的貨币政策和财政政策的目标，也就是PPI的一路變化。從PPI這個指标上看，是連續通縮了4年，如果這樣一直下去意味着我們将面臨比較嚴重的通貨緊縮。所以，他判斷，央行除了會推出多種貨币政策來調控，也推出了很多房地産相關的貨币政策，而且各地的房地産稅收政策出台非常的密集。

凱石投資董事長陳繼武認為，目前股市在這個點位的投資機會，可能會集中在三大領域。一是某些傳統産業結構調整已有了初步成效，有很多的公司已經形成行業的龍頭地位，甚至是即将成為全球細分領域的龍頭公司。二是互聯網會把中國的經濟效益提高，互聯網滲透到各行各業形成了新的商業模式，也形成很多的投資機會。三是科技創新帶來巨大的投資機會，比如軍工技術的突破，可以看出國家整個工業體系确實在升級轉型。

圓桌讨論中，現在到明年春節的這段周期的投資機會，浦發資産管理部副總經理楊再斌認為下一步銀行資産管理配置有5個市場，權益市場、風險市場、交易市場、離岸市場、存量市場。上海富善投資總經理林成棟會專注量化領域，先專注國内再向國外延伸。景林資産合夥人高雲程認為，投資者不要看的太短，對于估值合理的優質公司，都可以選擇性抄底。從容投資董事長呂俊認為，從一個投資者的角度來說，下半年的房地産投資會不錯。

《2015中國資産管理“金貝獎”榜單》：

《21世紀經濟報道》發布2015中國資産管理“金貝獎”榜單

21世紀發起主辦的中國資産管理『金貝獎』評選始于2008年，由中國商業媒體領導者的《21世紀經濟報道》發起。『金貝獎』評選力圖從優秀的産品角度去發現資産管理行業發展的内在創新邏輯，挖掘财富管理的模式創新，思考并探索中國資産管理行業的成長法則與未來方向。

每屆評選，組委會都會邀請專業的機構和行業專家組成評審團，根據企業資料，從收益能力、創新能力、風險控制能力、團隊素質、市場認可度、社會責任等多維度，結合“定量”和“定性”的分析，對中國資産管理行業進行客觀的分析和評價。最終，2015年(第八屆)中國資産管理金貝獎的榮耀榜單如下：