新常态下的資産配置之道

　　文 | 張碩

　　諾亞财富第二屆中國(上海)财智灣區論壇成功舉辦

　　随着2015年中國經濟增速換檔期，在“新常态”下，如何通過科學合理的資産配置，在瞬息萬變的資本市場踏準投資節奏，收獲财富的保值增值，日益成為衆多投資者關切的話題。

　　2015年3月29日，由諾亞财富集團主辦、上海市楊浦區人民政府支持，同濟大學EMBA中心、荷寶投資管理集團、保利綠地廣場參與協辦的第二屆中國(上海)财智灣區論壇在上海楊浦成功舉辦。中共楊浦區區委書記諸葛宇傑、中共楊浦區委副書記、區長謝堅鋼，上海市科委副主任陳傑以及上海市金融辦金融創新處相關領導出席此次論壇。

　　論壇邀請瑞銀董事總經理兼北亞太區首席投資總監浦永灏、嘉禦基金創始合夥人兼董事長衛哲、上海重陽投資管理股份有限公司總裁王慶、美國投資集團KKR董事劉璐、保利置業(上海)投資有限公司董事長兼總經理趙國昂、騰訊社交網絡事業群副總裁侯曉楠、歌斐資産董事總經理張濤等資深投資大佬和行業領袖，以自身專業投資眼光與全球視野，解讀2015年股市、PE/VC、債券、海外投資、“互聯網+”主題的投資之道。

　　從産品驅動時代到資産配置時代

　　“中國經濟進入新常态，經濟發展的方式正在發生巨大的轉變，這種轉變在消費、文化産業、環保等行業表現得非常明顯。加之中國資本市場的改革趨勢，包括注冊制的推進、股票的供給增加等，都在驅動新一輪牛市。”諾亞财富集團董事局主席兼CEO汪靜波表示。但她同時指出，如何在牛市行情合理配置資産，又是一個大學問。

　　目前，中國财富管理行業已經跨過産品驅動的時代，進入了資産配置的時代——越來越多投資者不再将産品預期收益高低作為投資依據，而是在深入了解産品收益風險比的基礎上，結合全球經濟發展趨勢，系統性地優化自身資産配置方案。

　　諾亞财富專注的是站在投資機構和投資者之間，以中立、公正、專業的角度為投資者度身定制專屬自己的資産配置方案，實現個人财富的保值增值與可持續傳承。

　　激辯2015年投資之道

　　随着A股持續上漲，如何把脈牛市脈搏創造高回報，一度成為與會1300位投資者最為關注的話題。

　　上海重陽投資管理股份有限公司總裁王慶對此表示，過去十幾年間，中國A股市場，無論牛市還是熊市，95%的人都是虧錢的。所以投資者需要在做好風險控制的前提下，才能把握牛市投資機會。

　　尤其是當前A股比港股要貴25%，作為理性的價值投資者，這個風險需要警惕。

　　嘉禦基金創始合夥人兼董事長衛哲則希望投資者理性看待日益火熱的“互聯網+”投資主題。

　　在他看來，今年最大的投資挑戰就是“互聯網+”概念存在估值泡沫。

　　“‘互聯網+’最好的布局時間，應該是在兩三年前。如果現在投資，就像是追趕一輛已經開出的火車。既然你錯過了一輛好車，那麼就等待下一輛好車吧。”他說。而他眼裡的下一輛“好車”，則是未來不少赴美上市的互聯網公司回歸A股，由于這些公司估值在美國資本市場往往被低估，存在着不少的收益空間。

　　諾亞财富則建議投資者不妨将投資視野擴展到海外，尤其是美國經濟持續複蘇正增加美元資産的投資吸引力與收益回報，不妨增加海外資産的配置比例。

　　至于大衆普遍關注的房地産投資機會，保利置業集團(上海)投資有限公司董事長兼總經理趙國昂坦言房地産企業也在經曆轉型——從以往追求的規模品牌效應轉型為城市服務商、管理服務商等。而房地産投資的一大特點，就是随着技術發展和生活理念的進步，每過8-10年房地産産品也會更新換代，基于中國經濟的持續發展，未來核心城市的商業寫字樓可能會帶來相當可觀的投資回報。

　　FOF的資産配置之道

　　随着投資品種日益增多，如何将資金合理科學地配置到各個資産實現低風險高收益，同樣是不少投資者頗為頭疼的問題。

　　汪靜波認為，資産配置并不是将資金随意地分配到不同投資品種，而是同樣需要一個專業機構根據投資者自身風險承受能力，結合全球經濟發展趨勢，以及各個投資品種收益風險比預測，給出全面精确的投資組合建議。

　　經曆十餘年的發展，諾亞财富已經從第三方财富管理機構轉型成綜合金融服務集團，業務版圖涉足财富管理、資産管理、投資銀行、互聯網金融等四大主脈絡，并積極布局家族财富、高端财富管理、高端教育、海外資産配置、私募股權投資、公開市場投資和保險經紀等多元化資産管理業務領域，開展FOF(基金中的基金)業務，幫助投資者合理規劃自身資産配置方案。

　　目前，諾亞财富旗下資産管理機構——歌斐資産所管理的資産規模超過500億元，投資範圍囊括PE二級市場投資、房地産投資、醫療與互聯網領域PE/VC投資、私募證券投資等，幫助很多投資者在分散投資風險同時，收獲理想的高回報。