廣發證劵：湯臣倍健維持“買入”評級

 日前，湯臣倍健公布終止重大資産重組。對此，廣發證券分析我國膳食營養補充劑行業正處于起步階段，湯臣倍健擁有優質的渠道資源，較好的品牌效應，未來還将成立營養家增強服務力，有望成為膳食營養補充劑的龍頭企業，維持買入評級。

廣發證劵表示，湯臣倍健2013年主營業務實現較快增長，經營質量良好。重大資産重組終止，未來仍将積極布局新品類。目前湯臣倍健主品牌在傳統藥店渠道增長較快,但跟國外保健食品龍頭相比，公司新品類和其他渠道布局的品牌相對較少，未來公司仍将通過合作、并購、自建等形式積極布局新品類。

另外，2013年湯臣倍健主品牌在網絡上銷售排名居前，建立了較好的品牌影響力。未來十二籃将以體重管理為突破口，在網絡渠道運行，今年将陸續啟動十二籃在體重管理的營銷活動并結合相關器械在網絡推廣，結合互聯網渠道資源,實現線上線下一體化。

分析師預計2014-2016年湯臣倍健實現EPS為1.91/2.75/3.77元每股，同比增長49%/44%/37%。對其維持“買入”評級。