湯臣倍健在銷售領域較國外品牌具有絕對優勢

 　　近期，宏源證券對中國膳食營養補充劑領導品牌、亦是該行業唯一上市公司湯臣倍健進行調研，分析了公司經營情況、未來發展前景等問題。宏源證券研究所食品飲料行業首席分析師認為，中國膳食補充劑市場的廣闊前景吸引了 NBTY 和 GNC 等國際龍頭公司進入中國，但其在國内的品牌知名度不高，且主要走專賣店和商超等渠道，與我國膳食補充劑銷售的主流渠道——藥店不符，總體來看，湯臣倍健在我國膳食補充劑非直銷領域具有絕對優勢。

　　è 據分析，膳食營養補充劑國際巨頭在中國市場照搬國外經驗，在競争中逐步處于劣勢地位。如政策門檻等導緻國際品牌在國内的供應鍊不穩定。其次，國際公司對國内行業的認識不足，例如 GNC 進入中國之後，繼續延續開直營店的模式，NBTY 在美國大部分的銷售是通過 商超，但中國的主流渠道是醫藥連鎖;另外，國際品牌對國内的品類結構不夠了解， 國外的大品類是維生素、體重管理和運動營養，而在國内鈣、魚油、卵磷脂等等才是 主要品類。

　　è 相比之下，在産品力上有同樣競争優勢的湯臣倍健，在渠道和品牌上也優勢明顯：在非直銷領域，領先的國外品牌 有 NBTY、GNC，國内品牌有湯臣倍健、交大昂立、康力士以及渠道自有品牌海王 星辰。分析認為，湯臣倍健注重借鑒國外優秀公司的經驗，公司建立了營養中心，并采用了類似于 GNC 的直營會員制度，未來計劃開到幾千家店，另外公司也學習借鑒了 NBTY 的分渠道 分品牌戰略、安利的廣告戰略、GNC 的金牌會員計劃等，幫助公司優化管理。

　　宏源證券研究所食品飲料行業首席分析師認為，“湯臣倍健在渠道和品牌上優勢明顯，龍頭地位穩固，疊加良好的行業前景帶來的優勢，公司具備長期投資價值。”