興業證劵：湯臣倍健多重措施提振同店增速

 　　湯臣倍健也已經充分意識到了同店增長的重要性，正在通過多重措施提振内生式增長，2012年公司在部分地區試點終端精細化管理，今年将擴大推廣到80個以上城市。

　　近期，興業證劵對湯臣倍健目前的發展情況和模式進行了調研，針對渠道的發展狀況，有關專家分析：湯臣倍健多重措施提振同店增速，逐步轉型終端精細化發展模式。

　　據相關數據顯示，除外延式擴張以外，湯臣倍健也已經充分意識到了同店增長的重要性，正在通過多重措施提振内生式增長，2012年公司在部分地區試點終端精細化管理，今年将擴大推廣到80個以上城市。在經銷商管理方面，湯臣倍健逐步将原來的返點轉變為合作推廣基金，建立與經銷商的長效合作考核機制，注重考察經銷商的渠道投入和管理能力，為其後續增長夯實基礎。公司在年底之前還将上線經銷商管理系統，并通過不斷擴張的自營連鎖營養中心(2012年公司加快了自營連鎖營養中心的建設，自營店從115家擴張至192家)及密切合作夥伴(如老百姓大藥房等連鎖藥房)了解消費者偏好，掌握第一手市場數據，為其制定市場推廣策略提供有益參考。

　　興業證劵認為，湯臣倍健正在逐步從早期注重外延式擴張、較為粗放式的發展模式逐步過渡到依靠渠道精細化管理和品牌價值提升的内涵外延并舉的發展模式，這無疑将對公司的長期健康發展帶來明顯助益。