劉健鈞：要加快設立國家級的創業投資基金

　　/朝聞通/2012年8月3日，由中國投資協會創業投資專業委員會主辦的“第二屆中國創業投資行業峰會暨評優表彰頒獎典禮”在北京國家會議中心隆重召開。全國創業投資引導基金調研報告課題組組長、國家發展改革委财政金融司金融處處長劉健鈞發言。

　　圖為全國創業投資引導基金調研報告課題組組長、
國家發展改革委财政金融司金融處處長劉健鈞

　　以下為其發言實錄：

　　劉健鈞：剛剛司長向我們峰會透露了一個很重要的信息，國務院決定要成立150億規模的中小企業發展基金，這個基金主要用于設立創業投資引導基金，為了配合這個引導基金未來的運作，創投委今年年初就成立了課題組，他們寫了50多頁的課題報告，昨天晚上我熬了一個通宵，制做了幾十頁的PPT。這個報告全面總結了我國現有基金的成效，它存在9個方面的問題，由于時間關系我隻想講其中一個最重要的問題，這個問題關系到未來引導基金發展方向---也就是引導基金職能定位。我們知道國外創業投資的引導基金，非常注重引導創業投資資本投資到處于早期階段的項目。為了實現這個目的，政府引導基金采取了一系列讓利的措施。

　　我們國内的引導基金恰恰相反，我覺得隻有少數是符合政策定位的。但相當一部分的引導基金并不想投資在早期階段，而着重希望通過引導基金吸引外來的資本到地方投資，結果地方的引導基金成為招商引資的工具。

　　我們去英國考察，為了真正識别目标，引導基金管理辦法規定，子基金隻能投資于小企業，而且為了保證你對小企業從初期扶持，你擔任的第一筆投資不能超過25萬英鎊，如果再追加兩輪投資的話，兩輪投資加在一起不能超過50萬英鎊。我們國内是什麼情況呢?我們科學報告有很多的數據，結果得出來是我們的引導基金主要投資于中後期的項目。比方說對中小企業的投資比例，英國100%小企業。我們課題組得出一個報告，我們引導的子基金同中小企業的比例隻有47%，這樣以來不僅與英國100%小企業有差距，甚至比一般的也有差距。根據馮司長提出的數據，一般的創業型企業隻占投資的2%，這樣能短平快的創造出政府的業績。這種政府職能錯位的現象原因在于：首先，政府認識的問題，沒有按照2008年國務院發布的政策定位進行引導。另外就是地方的财力相對來講不足。

　　英國的引導基金實現了政策性的目标，引導基金對子基金的參與最高可引導2/3，而且讓利無期限，不管三年、五年、十年，一直讓利下去。可是國内的基金，就希望用10%的資金吸引别人90%的資金，有的時候也讓利，但超過三年後，讓利就會停止，顯得比較小氣。

　　如何解決這個問題，我們研究報告提出很多辦法，今天講一個最關鍵的，就是要加快設立國家級的創業投資基金，而且讓國家級的基金堅定的按照政策性的方向去運作。一方面對地方的引導基金起到很好的示範的作用，另一方面國家的引導基金可以直接支持地方的引導基金，加強地方引導基金的實力，他們就可能去支持子基金，包括讓利幅度也會增大，這樣一來我們才能實現創業投資資本真正服務于市場早期階段的政策目标。