現金流正向大增、汽車與AI智視環比高增，思特威高質量增長凸顯韌性

　　/朝聞通/8月21日晚，科創闆 CMOS 圖像傳感器企業思特威披露 2026 年半年度報告。報告期内，公司延續穩健向好的發展态勢，核心财務指标全面走強，實現營業收入46.00億元，同比增長21.48%;實現歸母淨利潤5.28億元，同比大幅增長33.15%;除非淨利潤5.02億元，同比增長26.74%。在半導體行業景氣度分化、上遊成本波動的背景下，思特威以“量價齊升、盈利改善、現金大增”的三重信号，交出了一份成色十足的中期答卷。

　　營收淨利雙增，增速剪刀差彰顯盈利彈性

　　上半年，思特威營收規模逼近46億元關口，歸母淨利潤增速33.15%顯著高于營收增速21.48%，二者之間約11.7個百分點的剪刀差，折射出公司産品結構優化與規模效應釋放帶來的盈利彈性。同期公司實現利潤總額5.83億元，同比增長32.13%;基本每股收益1.31元/股，同比增長32.32%;加權平均淨資産收益率(ROE)達9.84%。在集成電路設計企業中，思特威以清晰的增長曲線和紮實的盈利質量，持續鞏固其高性能CMOS圖像傳感器(CIS)頭部廠商的地位。

　　經營現金流正向大增，資産質量顯著夯實

　　更具标志性意義的，是公司現金流狀況的根本性改善。報告期内，思特威經營活動産生的現金流量淨額達7.78億元，由上年同期的淨流出17.11億元轉為淨流入，同比改善幅度顯著。這一轉變主要得益于兩方面：一是銷售規模擴大帶動回款增加;二是原材料采購國産化進程加深、付款方式優化使采購現金支出下降。現金流增長意味着公司賬面利潤真正轉化為真金白銀，不僅增強了抗風險能力，也為後續研發投入與産能擴張提供了堅實的流動性支撐。

　　汽車電子與AI智視生态雙輪領跑，環比高增點亮增長引擎

　　從收入結構看，智能手機與智慧安防及AIoT兩大成熟主業延續穩健，分别實現收入17.51億元、17.18億元，在行業成本波動中守穩基本盤;真正驅動本期想象空間的，是汽車電子與AI智視生态兩大高景氣賽道的環比爆發。汽車電子領域上半年收入6.36億元，同比增長28.56%，占比13.84%，更值得關注的是其增長斜率——第二季度營收環比第一季度大增106.03%，環比近乎翻倍，增長勢能強勁，為下半年車載業務的高速放量奠定堅實基礎。AI智視生态領域上半年收入4.95億元，同比增長29.87%，占比10.75%，第二季度營收環比第一季度同樣提升76.59%，在機器人視覺、數采與物理AI新場景的共振下，季度環比加速态勢明确。兩大引擎的環比高增，顯示思特威正從規模穩增邁向結構躍遷。

　　研發築基，成果轉化支撐可持續增長

　　高增長背後，是持續加碼的技術投入。報告期内思特威研發投入達3.26億元;研發人員725人，占公司總人數48.20%，其中碩士及以上學曆423人。截至報告期末，思特威累計獲得授權專利573項(含境外專利93項)，堅實的知識産權體系構築起長期競争壁壘。

　　展望下半年，随着多款旗艦機型搭載新一代Lofic HDR® 3.0技術産品、車載與機器人視覺需求加速釋放，思特威有望在AI驅動的視覺感知浪潮中延續高質量增長，為投資者帶來更具确定性的長期回報。