完美世界2026半年報：《異環》全球流水破20億 Q3起釋放業績

　　/朝聞通/8月19日，完美世界發布2026年半年度報告，上半年公司實現營業收入27.51億元，歸母淨虧損1.18億元，主要系新遊上線初期集中推廣，市場費用當期确認與充值收入遞延确認形成錯配;但同時，上半年經營活動産生的現金流量淨額6.47億元，同比增長約29%，業務造血能力保持穩健。

　　完美世界今年4月底推出的重磅新遊《異環》截至8月18日已取得全球累計流水超20億元，業績貢獻将在Q3起逐步釋放。公司長青遊戲矩陣再次擴充，電競業務穩步深化，以及正向的經營性現金流和技術平台積累，為後續及長期發展不斷築牢根基。

　　長青

　　2026年以來，完美世界持續深化精品戰略，根植原創基因，立足精品研發與制作，夯實經典品類、擴大潮流品類、儲備潛力新品，打造以自研創新為引擎、自生式疊代升級的精品内容體系。

　　其中，公司自研超自然都市開放世界RPG《異環》面向全球180餘個國家和地區，在PC、安卓、iOS、Mac、鴻蒙及PlayStation®5六大終端同步上線，并登陸Steam與Epic Games Store平台。在目前超過20億元的全球流水中，官方渠道(官方PC+官方安卓)累計流水占比近60%，為公司長青遊戲矩陣增添一大助力。

　　《異環》憑借差異化定位、内容及技術上的不斷創新，成為完美世界“全球品質、多端并發”的代表性作品。依托于海内外立體多元的發行策略，《異環》在海内外主要區域多次進入iOS遊戲暢銷榜前五，并在日本等海外市場多次登頂PS主機熱門榜，驗證了産品的長線邏輯。

　　不過，受企業會計準則影響，新遊戲通常在公測初期集中進行密集的市場推廣活動，該等市場費用于發生當期一次性确認，充值流水則在玩家生命周期内分期确認為收入，收入與費用會在遊戲上線初期出現階段性錯配。

　　半年報顯示，上半年盡管《異環》取得了良好的市場表現，但上述錯配使得其在财務報表上形成了一定虧損，《異環》的業績貢獻将在第三季度起的後續期間逐步釋放。

　　與此同時，完美世界積極推進在研遊戲，一方面在MMO與潮流新品賽道繼續布局，另一方面以小規模、輕量級投入探索新的發力點并加強出海業務。

　　目前儲備的《夢幻新誅仙：輕享》《代号Castle》《代号普洱》《代号J1》《代号F》《代号U1》《代号ZH》《代号W1》《代号L5》等項目，涵蓋輕度MMO、二次元卡牌、模拟經營卡牌、SLG、休閑遊戲、微信小遊戲、抖音小遊戲等，并在産品創意與玩法設計等層面強調差異化競争力。完美世界将及時驗證、及時調整、小步快跑，多維度提升産品成功率。

　　其中，誅仙IP矩陣最新産品《夢幻新誅仙：輕享》定位輕量化回合MMO，産品支持橫豎屏切換，滿足玩家“減負”需求，已定檔2026年9月3日公測。

　　作為公司長青遊戲矩陣中的重要部分，誅仙IP曆經二十年長線運營，先後孵化出多款精品遊戲。目前，端遊産品《誅仙》即将運營滿20周年，《誅仙》手遊上線已10周年，《夢幻新誅仙》手遊公測已滿5周年。各産品通過持續的玩法更新與技術疊代，在不同生命周期階段保持用戶活力，不斷釋放IP商業價值。

　　全球内容版圖深耕不辍

　　在電競業務方面，2026年以來完美世界繼續秉持“賽事帶動産品、賽事帶動出海”的發展路徑，從産品運營、市場推廣、技術賦能、賽事生态升級等維度深耕細作，發揮知名電競産品DOTA2及CS在中國大陸地區的獨家運營權優勢，持續深化電競生态體系建設。

　　今年5月舉辦的2026年反恐精英亞洲邀請賽(CAC 2026)延續高規格賽事标準，賽事全程同步核算Valve官方職業積分VRS，并配備國際化專業執裁團隊、多語種全球直播體系以及職業化賽事轉播規格，全面對标世界一線電競賽事，在舞台呈現、賽事轉播、觀衆服務等多個環節進一步升級。

　　近期，DOTA2國際邀請賽(The International，簡稱TI)第二次在上海舉辦，上海也成為西雅圖之外唯一一座承辦過多次DOTA2國際邀請賽的城市。完美世界将繼續服務社區玩家，關注遊戲生态，發力職業賽事，為玩家帶來精彩遊戲體驗，不斷鞏固電競産業領先地位。

　　公司影視業務2026年以來堅持“減量提質”，深耕細作長劇，科技賦能精品短劇賽道，并探索長短融合的中劇表達，穩步推進優質内容長線開發運營。

　　《夜色正濃》《九個彈孔》等劇集播出後收獲觀衆喜愛，儲備作品《醒來》《雲雀叫天錄》《雲襄傳之将進酒》《芳名三九》《何不同舟渡》等正在穩步推進中。

　　當前，AI等前沿技術加速推動内容研發模式升級，行業競争重心正從規模資源轉向創意能力。完美世界持續落實“技術賦能”戰略，緊抓創新技術研發與前沿技術應用，以技術創新讓内容創意落地生根，更好地服務于用戶體驗。

　　目前，公司已構建起涵蓋端遊、手遊、主機遊戲、雲遊戲以及小程序遊戲的全平台研發體系，并将AI工具全面融入研發管線，通過完美AIGC平台集成AI生圖、LLM角色扮演、數字人視頻、2D轉3D等多個工具，顯著提升研發效率。

　　以《異環》為例，其研發集中體現了完美世界二十多年的技術沉澱、工程組織能力與跨平台研發實力。團隊持續推進引擎升級、項目适配和工具鍊優化，并借助AI等智能工具提升研發工作流效率。未來，完美世界将繼續深化與高通、聯發科、華為等合作夥伴的協同，在移動端推進更多前沿能力驗證。